Steel Authority of India (NSE:SAIL) tiene un balance algo tenso

Análisis de acciones

Warren Buffett dijo célebremente: "La volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta mirar el uso que hace de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver esoAutoridad del Acero de India Limited (NSE:SAIL) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

En términos generales, la deuda solo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de efectivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa" en el que los banqueros liquidan sin piedad las empresas que fracasan. Sin embargo, una ocurrencia más frecuente (pero aún costosa) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de ganga, diluyendo permanentemente a los accionistas, solo para apuntalar su balance. Habiendo dicho eso, la situación más común es cuando una empresa administra su deuda razonablemente bien, y para su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda juntos.

Vea nuestro último análisis para Steel Authority of India

Puede hacer clic en el gráfico a continuación para ver los números históricos, pero muestra que, a partir de marzo de 2023, la Steel Authority of India tenía una deuda de 256,6 billones de rupias, un aumento de 133,9 billones de rupias, durante un año. Sin embargo, tiene 5,51 billones de rupias en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 251,1 billones de rupias.

Podemos ver en el balance más reciente que Steel Authority of India tenía pasivos de 493,3 billones de rupias con vencimiento dentro de un año, y pasivos de 264,0 billones de rupias con vencimiento más allá de eso. Por otro lado, tenía efectivo por valor de 5,51 billones de rupias y cuentas por cobrar por valor de 54,3 billones de rupias con vencimiento dentro de un año. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y cuentas por cobrar (a corto plazo) en ₹ 697.6b.

La deficiencia aquí pesa mucho sobre la propia empresa de ₹ 350.1b, como si un niño estuviera luchando bajo el peso de una enorme mochila llena de libros, su equipo deportivo y una trompeta. Así que vigilaríamos de cerca su balance, sin duda. Después de todo, Steel Authority of India probablemente necesitaría una importante recapitalización si tuviera que pagar a sus acreedores hoy.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus ganancias, calculamos su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) divididas por sus gastos por intereses ( su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos de intereses reales asociados con esa deuda (con su tasa de cobertura de intereses).

Si bien la relación entre la deuda y el EBITDA de Steel Authority of India (3,1) sugiere que utiliza algo de deuda, su cobertura de intereses es muy débil, en 1,5, lo que sugiere un alto apalancamiento. En gran parte, eso se debe a los importantes cargos por depreciación y amortización de la compañía, lo que posiblemente significa que su EBITDA es una medida muy generosa de las ganancias, y su deuda puede ser una carga mayor de lo que parece a primera vista. Por lo tanto, los accionistas probablemente deberían saber que los gastos por intereses parecen haber tenido un gran impacto en el negocio últimamente. Peor aún, el EBIT de Steel Authority of India disminuyó un 82% durante el último año. Si las ganancias continúan así a largo plazo, tiene una gran posibilidad de pagar esa deuda. El balance general es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son las ganancias futuras, más que nada, las que determinarán la capacidad de Steel Authority of India para mantener un balance saludable en el futuro. Entonces, si está enfocado en el futuro, puede consultar estogratisinforme que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Finalmente, mientras que el recaudador de impuestos puede adorar las ganancias contables, los prestamistas solo aceptan efectivo frío. Por lo tanto, vale la pena verificar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, Steel Authority of India produjo más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en la buena voluntad de sus prestamistas.

A primera vista, la tasa de crecimiento del EBIT de Steel Authority of India nos dejó con dudas sobre las acciones, y su nivel de pasivo total no fue más tentador que el restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente para convertir EBIT en flujo de caja libre; eso es alentador. En general, nos parece que el balance de Steel Authority of India es realmente un gran riesgo para el negocio. Así que somos casi tan cautelosos con este ganado como un gatito hambriento de caer en el estanque de peces de su dueño: una vez mordido, dos veces tímido, como dicen. No hay duda de que aprendemos más sobre la deuda del balance general. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto3 señales de advertencia para la Steel Authority of India(¡1 es significativo!) que debe tener en cuenta antes de invertir aquí.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversionista que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy.

Averigüe si Steel Authority of India está potencialmente sobrevalorada o infravalorada consultando nuestro análisis exhaustivo, que incluyeestimaciones del valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, transacciones internas y salud financiera.

¿Tiene comentarios sobre este artículo? ¿Preocupado por el contenido?Póngase en contacto con nosotros directamente.Alternativamente, envíe un correo electrónico al equipo editorial (arroba) Simplywallst.com. Este artículo de Simply Wall St es de naturaleza general.Brindamos comentarios basados ​​en datos históricos y pronósticos de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, y no tiene en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es brindarle un análisis enfocado a largo plazo impulsado por datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o material cualitativo. Simply Wall St no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.

Steel Authority of India Limited, una empresa siderúrgica, fabrica y vende productos de hierro y acero en India e internacionalmente.

Pagador de dividendos de segunda categoría con potencial de crecimiento moderado.